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美股飙升隐藏多重风险 联储或过早乐观停止放水

时间:2020-06-07 11:18 | 作者:admin | 来源:未知

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北京时间6月7日消息,如果你只看股市而不看其他的,你可能不知道2100万美国人仍然失业。你可能会认为世界上一切都还不错。很好,甚至。
 
标普500指数近50个交易日上涨39.6% 为有史以来最强劲50天涨势,纳斯达克100指数创下历史新高,这一切似乎将大流行的全部打击抛诸脑后。也许这一切都是合理的,市场一直都是正确的。但怀疑论者依然存在,尤其是那些认为股票上涨可能会让统治阶级昏昏欲睡的人。
 
有观点认为,6月5日市场的强劲表现,将在失业率仍高于13%的情况下,缓解出台更多经济刺激措施的紧迫性。虽然你总能找到看空者,他们看到所有的不利因素,包括正在覆盖经济的因素,但在如此强劲的反弹中,任何削弱刺激资金流动的因素都会让投资者感到担忧。
 
施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师凯西·琼斯说:“市场一直在依赖另一套刺激方案。”如果市场表现良好并继续改善,风险在于国会可能决定不采取更多措施,或者至少不采取投资者一直期待的措施。
 
在经历了过去几年的事件之后,投资者再清楚不过了,强劲的市场可能会影响政策制定者的头脑和计划。现任总统政府经常把道琼斯指数作为衡量成功的晴雨表,与此同时,一些人认为美联储将股市作为其”第三项使命”,仅次于就业和物价稳定。
 
由于华盛顿和美联储的刺激措施对股市上涨和经济复苏至关重要,投资者不得不怀疑,如果对股市复苏的支撑减弱,接下来会发生什么?
 
实际上,这是学院证券(Academy Securities)宏观策略主管彼得 柴尔最大的担忧。随着标准普尔500指数从3月份的低点跃升40%,他的乐观预测实现了。现在,他完全看跌了股市,担心政府在股市飙升的情况下,会很快失去向经济注入更多刺激措施的兴趣。
 
“标准普尔500指数的水平与政策制定者达成某种解决方案的意愿呈反比关系,”他表示。Baird投资策略师Willie Delwiche说。“如果股市继续上涨,今年在美国国会达成交易的几率可能会下降,可能接近于零。”
 
最近的经济数据显示,美国经济正在改善,但仍在收缩,可能需要更多动力。诚然,劳工部数据显示,5月就业人口反弹,但周四数据显示,截至5月30日当周申请失业救济的美国人增加190万人。这比前一周有所下降,但远未停止。
 
“标普500指数每上涨1%,就降低了刺激方案获得通过的可能性,”前美林证券交易员汤姆 埃塞(Tom Essaye)表示,考虑到目前《关怀法案》(CARES Act)下的失业救济金刺激计划将于7月底到期,这一点显得尤为重要。
 
据报道,美国政府官员预计,下一个一揽子计划将释放多达1万亿美元的额外援助。但一切都不是一成不变的,而且这个数字已经低于前面讨论的数字。
 
美联储制定的货币刺激政策也发挥了关键作用。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)明确表示,美联储并不急于撤销现有措施。不过,包括古根海姆投资公司(Guggenheim Investments)全球首席投资官斯科特 米纳德(Scott Minerd)和前纽约联邦储备银行行长威廉·达德利(William Dudley)在内的知名市场观察人士对道德风险的形成表示担忧,在这种风险中,过度冒险盛行,因为人们认为美联储将出手相助。
 
现在,随着风险资产价格飙升,劳动力市场显然比之前认为的更加健康,人们担心美联储可能会撤回其支持措施。对于安联(Allianz)首席经济顾问、彭博观点专栏作家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)来说,这是市场面临的最大危险之一。
 
“这可能鼓励美联储减少对市场的支持,” 埃里安在就业数据公布后表示,他解释称,第一个主要风险是该数据偏离了正常轨道,发出经济复苏速度快于实际的讯息。“如果美联储觉得自己的任务已经完成,这就是第二个风险。”
 
他补充称:“第三个风险是,出台刺激措施的紧迫性消失了。人们是否认为你们不再需要更多的救济,市场在帮你们挑起重担,经济在帮你们挑起重担,政府不再需要担心救济或刺激措施。”

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