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宏和科技首份年报遭问询:业绩变脸,产能扩张合理性存疑

时间:2020-06-04 11:24 | 作者:admin | 来源:未知

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6月2日晚间,首次公布年报的宏和科技收到了上交所关于2019年年报的监管问询函。
 
宏和科技于2019年7月19日上市,在公布的上市第一份年报中,公司呈现了营收、净利润双降的经营业绩。宏和科技被要求说明近三年来业绩增速持续下滑的主要原因。另外,公司在行业中的竞争地位、产业链中的议价能力以及募投扩产项目的合理性等问题也受到询问。
 
上市首年业绩变脸遭问询
 
根据资料,宏和科技主要从事中高端电子级玻璃纤维布的生产和销售。公司产品电子级玻璃纤维布主要应用于印制电路覆铜箔基板材料中,为电子电器元件提供绝缘、增强、抗涨缩、支撑等用途。
 
2019年年报显示,公司实现营业收入6.63亿元,归母净利润1.04亿元,扣非归母净利润9765.24万元。
 
回顾以往数据,宏和科技最近三年的经营业绩增速呈现下滑趋势。2017年至2019年,公司营业收入同比增速分别为15.08%、6.15%、-19.89%,归母净利润同比增速分别为110.58%、3.12%、-38.6%。
 
对于以上问题,问询函要求公司结合市场情况、同行业公司情况、公司发展阶段等,补充披露业绩增速持续下滑的主要原因,并就上述因素是否可能继续影响公司未来业绩提示风险。
 
宏和科技在年报中表示,2019年营业收入下降的主要原因是电子级玻璃纤维布终端市场总体需求进一步放缓,高端智能手机销售量同比下降,市场竞争程度加剧、中美贸易摩擦等因素的影响,电子级玻璃纤维布行业产品价格下降。相比去年,公司产品销售单价下降。
 
数据显示,2019年1月-12月公司电子级玻璃纤维布平均售价为5.24元/米,2018年1月-12月平均售价为6.91元/米,价格降幅为24.17%。
 
虽然公司产品的价格承压,但销量却有所提升。根据年报信息,2019年,宏和科技电子级玻璃纤维布产量约12,029.25万米,销量约12,657.92万米,产量与上年度基本持平,销量较上年度约增加5.69%。
 
核心产品收入下降,供应商和客户集中度高
 
宏和科技的产品档次分为高端、中端和低端。其中,极薄布和超薄布是高端产品,薄布和特殊布是中端产品,厚布是低端产品。
 
从主营产品的经营情况来看,公司高端电子布产品的业绩下滑明显,且降幅超过中低端电子布产品。数据显示,公司2019年超薄布和极薄布营业收入分别同比下降14.16%和45.42%,薄布和特殊布营业收入分别同比下降10.98%和4.57%,而厚布营业收入同比增长360.29%。
 
需要注意的是,宏和科技2019年曾在招股说明书中披露,“目前在高端电子布领域,公司是全球少数具备极薄布生产能力的厂商之一,成功打破国际垄断,实现我国电子布行业历史性的突破。”而2019年年报披露,“行业供需状况因2017年、2018年同业大肆扩张、恶性竞争、大打价格战等原因造成市场上同类产品过剩,供需状况未得到有效改善。”
 
对此,监管部门要求宏和科技结合市场供需情况、同行业公司情况等量化说明,细分行业的竞争格局是否发生重大变化,公司在高端电子布领域的竞争优势是否发生重大变化。
 
此外,宏和科技目前存在原材料供应商和销售客户集中度较高的风险。
 
根据年报信息,公司主要原材料分别为超细、极细电子纱,因受技术限制,目前可量产超细、极细电子纱的生产厂商数量较少,且极细纱是由日本、美国等少数原材料厂商主导。2019年,公司前五名原材料供应商的采购额占同期原材料采购总额的比例约81.68%。
 
另一方面,公司产品电子布主要用于覆铜板的生产,而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产业,行业主要从业者为规模较大的企业集团。2019年,公司向前五大客户销售总额占当期营业收入的比重在 64.75%左右。
 
针对供应商和客户集中度较高的现象,上交所要求结合上下游行业情况,补充说明公司在产业链上的竞争态势和议价能力。
 
市场需求低迷、产能过剩,公司扩产项目引关注
 
根据募集资金运用计划,宏和科技的募投项目之一是年产6000万米电子级玻璃纤维布项目,投资总额约3.35亿元。因实施地点和实施主体发生变更,本项目现由位于湖北黄石的全资子公司实施。目前项目暂未投建。
 
宏和科技表示,项目建成后,公司将年新增6000万米电子布的生产能力,其中薄布新增生产能力1200万米/年、超薄布及极薄布新增生产能力4800万米/年。
 
值得注意的是,公司在年报中披露,2019年电子级玻璃纤维布市场价格延续2018 年第四季度低迷状态及市场淡季,国内电子级玻璃纤维布市场供过于求。
 
针对市场产能过剩,公司仍投资扩产这一问题,问询函要求宏和科技按主要产品类别补充披露现有设计产能、实际产能以及在建工程产能目标和预计投产日期;并结合市场供需情况,补充说明公司在现阶段大幅扩大产能的合理性,募投项目可行性是否发生重大变化,固定资产是否存在减值风险。

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